17日，“孤注一擲”押寶半導體的諾安成長王者歸來，凈值大漲8.31%，創2020年7月6日以來最大單日漲幅，場內交易的華夏芯片ETF（159995.SZ）、國泰芯片ETF（512760.SH）則分別上漲8.17%、8.65%。

據媒體報道，外媒傳出消息稱，中國將加強對美國的芯片競爭，將支持芯片研發和制造項目包括擬定一系列相關金融和政策扶持措施，幫助國內芯片制造商克服美國制裁的影響。

受此消息刺激，17日午后芯片股全面爆發。截至收盤，以申萬行業分類，半導體板塊全線上漲，更有批量漲停。全志科技、臺基股份、芯海科技封上20%漲停，另有兆易創新、斯達半導、北方華創、士蘭微封上10%漲停。

值得注意的是，諾安成長是一只主動權益基金，2019年2月20日由蔡嵩松接手，此后因重倉半導體凈值波動較大受到關注，多次被基民頂上熱搜，基金經理也時常被迫在“蔡經理”和“蔡狗”中切換。天天基金顯示，截至2021年6月17日，諾安成長近一年波動率為39.35%、近一年最大回撤34.06%，近一年夏普比率0.5。

截至2021年一季度末，諾安成長規模為271.1億元，較2018年末規模增長超70倍，前十大重倉股分別為北方華創、卓勝微、兆易創新、中芯國際、三安光電、韋爾股份、長電科技、圣邦股份、中微公司、滬硅產業，合計占股票倉位八成以上。記者注意到，2020年三季度末至2021年一季度末，蔡嵩松并未對諾安成長的前十大重倉股名單做出調整。

蔡嵩松曾公開表示自己的投資框架是基于“1+2”。“1”是指國家意志，判斷國家階段戰略，沿著國家的大方向去尋找投資機會。“2”是指兩條主線，第一條主線是5G，處于大周期向上的拐點；另一條主線是科技領域的國產替代，帶來整體份額的提升。兩大邏輯如果疊加，對龍頭公司會帶來乘數效應。目前大家看到的半導體，就是科技領域的長坡。

“我的投資理念是產業投資，伴隨產業的優秀公司成長，選擇高景氣周期的賽道，在賽道中選擇最強阿爾法。目前我國正處于經濟轉型的起點，未來的五到十年是我國經濟從傳統產業向新興產業結構調整的關鍵時期，而這其中科技板塊可謂首當其沖，我希望用長周期大格局的視角去看待科技產業，陪伴中國科技產業的成長，享受中國經濟轉型的紅利。伴隨著這一投資理念，在賽道的選擇上，我會選擇未來中國經濟結構轉型的重點行業進行布局，高成長性是我投資選擇的首要標準。” 蔡嵩松強調從產業視角看待行業的選擇。

蔡嵩松還認為，股票的走勢受很多因素的干擾，而產業趨勢是中長期的邏輯。公司在成長的過程中，受到方方面面的因素影響，需要仔細甄別、密切跟蹤、抓主要矛盾。從長周期來看，短期的擾動因素并不會改變科技賽道的景氣度。甚至，國產替代的產業進程，還會在外部壓力下得以加速推進。因此，在面對階段性的低谷時，依然選擇了陪伴優秀公司度過寒冬。