4月13日晚，協(xié)鑫能科（002015.SZ）發(fā)布2021年年報(bào)。2021年公司實(shí)現(xiàn)營收113.14億元，同比略降0.71%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤10.04億元，同比增長(zhǎng)21.8%；實(shí)現(xiàn)扣非歸母凈利潤5.70億元，同比下降19.02%。2021年，公司非經(jīng)常性損益為4.34億元，其中占比較大的有非流動(dòng)資產(chǎn)處置損益的4.21億元、政府補(bǔ)助0.58億元等。
電力銷售業(yè)務(wù)占比下滑
2021年，協(xié)鑫能科電力銷售業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營收66.41億元，同比下降16.58%；占總營收的58.70%，同比下降11.16個(gè)百分點(diǎn)，但仍為公司第一大收入來源。
協(xié)鑫能科表示，在成本高企的背景下，公司壓縮了發(fā)電量。年報(bào)顯示，2021年電力生產(chǎn)量同比下降16.68%。銷售量同比下降20.71%。
2021年，在疫情、極端天氣以及國內(nèi)減碳政策實(shí)施等困擾下，疊加國際通脹和能源危機(jī)等多重因素，煤炭、天然氣供應(yīng)緊張價(jià)格屢創(chuàng)歷史新高。
通聯(lián)數(shù)據(jù)datayes！顯示，中國LNG出廠價(jià)格全國指數(shù)從2021年3月日的低點(diǎn)3173元/噸上漲至11月2日的高點(diǎn)7871元/噸，漲幅高達(dá)148.06%;動(dòng)力煤期貨結(jié)算價(jià)從2月22日的低點(diǎn)601.2元/噸上漲至10月19日的高點(diǎn)1908.2元/噸，漲幅接近217.40%。協(xié)鑫能科最新年報(bào)稱，經(jīng)大致測(cè)算，2021年因電煤價(jià)格上漲導(dǎo)致全國煤電企業(yè)電煤采購成本額外增加6000億元左右。
2021年，公司對(duì)平均上網(wǎng)電價(jià)或售電價(jià)進(jìn)行上調(diào)，從2020年的0.57元/億千瓦時(shí)漲至0.60元/億千瓦時(shí)；毛利率與2020年持平，仍為24.35%。
換電業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)力，研發(fā)人員增447%
2021年，公司包括換電業(yè)務(wù)在內(nèi)的其他類營收同比大增110.69%，占總營收比提升5個(gè)百分點(diǎn)至9.41%。
去3月，公司發(fā)布《電動(dòng)汽車換電業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃》，宣布進(jìn)入移動(dòng)能源領(lǐng)域。時(shí)隔一年，2022年3月，主要用于換電站建設(shè)的37.65 億元定增落地。
具體業(yè)務(wù)方面，公司聚焦出租車、網(wǎng)約車、重卡、輕卡換電場(chǎng)景，聯(lián)手吉利、福田、三一、東風(fēng)、貨拉拉、寧德時(shí)代、地上鐵等整車生產(chǎn)、出行平臺(tái)、電池制造、物流行業(yè)頭部企業(yè)，重點(diǎn)布局華北、華南、華東、西南、魯豫、兩湖、山西、內(nèi)蒙、西北九大區(qū)域。
報(bào)告期內(nèi)，公司完成乘用車換電站建設(shè)5座，完成商用車換電站建設(shè)1座。截至目前建成的乘用車換電站9座，商用車換電站4座。《電動(dòng)汽車換電業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)劃》顯示，公司將在2022年建設(shè)具備服務(wù)超過2.5萬輛新能源汽車的補(bǔ)能網(wǎng)絡(luò)。
公司對(duì)換電業(yè)務(wù)的研發(fā)也在持續(xù)推進(jìn)。2021年，由于新增換電業(yè)務(wù)，公司研發(fā)人員同比增長(zhǎng)447.37%；研發(fā)投入金額為3097萬元，同比增長(zhǎng)154.53%。同時(shí)，“商用車移動(dòng)能源服務(wù)系統(tǒng)”項(xiàng)目目前已完成研發(fā)樣站試制，持續(xù)開展性能及功能測(cè)試中。
中信證券研報(bào)稱，預(yù)計(jì)2022年換電站有望迎來爆發(fā)式增長(zhǎng)，全年新增換電站數(shù)量將超3000座；預(yù)計(jì)到2025年行業(yè)當(dāng)年新增有望超過1萬座，對(duì)應(yīng)設(shè)備投資額和換電行業(yè)運(yùn)營收入將達(dá)到千億元。到2025年換電站保有量或?qū)⒊^3萬座，較2021年增加超30倍。
中信證券2022年2月給予公司換電業(yè)務(wù)2023年50倍PE，遠(yuǎn)超公司傳統(tǒng)能源（電力與蒸汽）業(yè)務(wù)的15倍PE。公司也曾表示，換電業(yè)務(wù)可能成為公司未來業(yè)務(wù)頂梁柱。
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